Theo Công ty cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC, sau những động thái quyết liệtcủa Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước trong việc ổn định thị trường vàng vàngoại tệ, giá vàng trong nước và USD trên thị trường tự do đã hạ nhiệt. Tuynhiên, nhà đầu tư lại có mối quan tâm mới là lãi suất ngân hàng tăng mạnh.
Thựctế cho thấy, trong hai phiên cuối tuần qua, thông tin lãi suất ngân hàng tăng đãảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, gây ra làn sóng bán mạnh cổ phiếu.
Hiện nay,mặt bằng lãi suất huy động mới đã được nâng lên khoảng 12-14%/năm và lãi suấtcho vay phổ biến dao động từ 15 -19%.
Ngoài ra, sự căng thẳng lãi suất liên ngânhàng cũng gây áp lực không nhỏ cho các ngân hàng thương mại trong việc huy độngvốn cuối năm, khiến “cửa cho vay” bị thắt chặt.
Theo bộ phận phân tích của Công ty chứng khoán Bảo Việt, thông thường cuối năm, có nhiều khoản phải chi phí, do đó doanh nghiệpcần nhiều vốn lưu động. Chỉ cần lãi suất đầu ra ở mức 15-16% thì lợi nhuận quýIV của doanh nghiệp đã bị ảnh hưởng đáng kể. Nếu ngân hàng không giải ngân các khoản vaymới, doanh nghiệp buộc phải hoạt động cầm chừng. Có thể thấy, bức tranh vĩ môtrong ngắn hạn thiếu tích cực.
Tuy nhiên, theo AVSC, thị trường vẫn có nhiềuyếu tố hỗ trợ trong dài hạn.
Thứ nhất, giá cổ phiếu giảm sâu trong khi một sốdoanh nghiệp vẫn có kết quả hoạt động kinh doanh tốt, vượt kế hoạch đề ra.
Thứhai, hiện có nhiều quỹ đầu tư nước ngoài đang nghiên cứu và quan tâm tới thịtrường chứng khoán Việt Nam. Bởi trong năm 2010, chỉ duy nhất thị trường chứngkhoán Việt Nam trong khu vực chưa tăng trở lại, trong khi các thị trường chứngkhoán nước khác đã hồi phục nhiều. Theo đó, chỉ số P/E của thị trường chứngkhoán Việt Nam cũng đang ở mức thấp so với các nước trong khu vực.
Thứ ba, khivàng/ngoại tệ lập đỉnh thì dòng tiền sẽ rút từ kênh đầu tư này sang kênh đầu tưchứng khoán. Như vậy, sau những phiên giảm điểm mạnh như phiên cuối tuần vừaqua, khả năng thị trường sẽ có những đợt hồi phục ngắn hạn trong tuần này.
Tuynhiên, thị trường vẫn phụ thuộc vào việc Ngân hàng Nhà nước có đưa ra các biện pháp can thiệpnhằm làm giảm tình hình căng thẳng trên thị trường liên ngân hàng hay không.
Theo đó, một số chuyên gia chứng khoán khuyến cáo những nhà đầu tư có tỷ trọngcổ phiếu lớn: Việc bán ra tại thời điểm này là khá muộn do việc hạ thấp tỷ trọngcổ phiếu trong tài khoản không còn thực sự thích hợp khi mà thị trường đang cómột vài tín hiệu đảo chiều.
Với nhà đầu tư có danh mục cân bằng, việc gia tăngcổ phiếu trong tài khoản có thể nghĩ đến nếu như trong các phiên sắp tới giá vẫntiếp tục điều chỉnh.
Danh mục có tỷ trọng tiền mặt lớn: Nếu tình trạng giằng covà rung lắc mạnh vẫn tiếp tục trong các phiên sắp tới thì nhóm nhà đầu tư này cóthể xem xét giải ngân. Vùng 420-450 điểm có thể coi là vùng mua lý tưởng trongtrung hạn vì có khá nhiều ngưỡng chống đỡ hội tụ tại đây.
Đối với nhà đầu tưngắn hạn, nên tranh thủ tăng tỷ lệ tiền mặt trong những phiên tăng điểm, tránhmua mới vì rủi ro T+4./.
Hải Yến (Báo Tin Tức/Vietnam+)