Mặc dù trải qua các phiên tăng giảm đan xen, thị trường vàng thế giới tuần qua vẫn có sự bứt phá mạnh mẽ. Tính chung cả tuần, giá vàng tăng khoảng 5%, ghi dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp.
Trong phiên đầu tuần (17/8), giá vàng tăng mạnh nhờ sự suy yếu của đồng USD và việc giới đầu tư giảm dần kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Bên cạnh đó, những rủi ro địa chính trị tiềm ẩn tại Trung Đông tiếp tục là lực đỡ quan trọng cho kim loại quý này.
Động lực tăng giá của vàng xuất phát mạnh mẽ từ việc chỉ số đồng USD lùi về mốc tâm lý quan trọng 100 điểm, chạm mức thấp nhất trong hơn 2 tháng qua. Việc đồng USD mất giá giúp vàng trở nên rẻ hơn và hấp dẫn hơn đối với những nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Yếu tố thứ hai thúc đẩy đà tăng là việc thị trường đang hạ thấp khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Báo cáo việc làm kém khả quan và dữ liệu lạm phát tiêu dùng hạ nhiệt công bố tuần trước đã làm thay đổi đáng kể cục diện.
Sang phiên 18/8, giá vàng thế giới quay đầu giảm trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Cùng với đó, giá năng lượng tăng do căng thẳng Mỹ-Iran leo thang đã làm trầm trọng thêm nỗi lo lạm phát, gây áp lực lên tài sản không sinh lời như vàng.
Các chiến lược gia tại công ty môi giới đầu tư Zaner Metals nhận định việc đường cong lợi suất dốc lên và giá dầu duy trì ở mức cao là những rào cản lớn đối với giá vàng trong phiên này. Tuy nhiên, họ vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng tăng giá dài hạn của kim loại quý, dù cho rằng thị trường cần một giai đoạn tích lũy trước khi lực mua mới xuất hiện.
Tuy nhiên, đến phiên 19/8, giá vàng thế giới tăng hơn 3% lên mức cao nhất trong hơn 2 tháng rưỡi, sau khi thông báo hỗ trợ thanh khoản bất ngờ từ Bộ Tài chính Mỹ kéo tụt lợi suất trái phiếu và USD. Cụ thể, giá vàng giao ngay có thời điểm vọt lên 4.499,20 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 4/6. Giá vàng kỳ hạn chốt phiên tăng 2,8% lên 4.545,30 USD/ounce.
Công ty dịch vụ tài chính TD Securities đánh giá thông báo tăng gấp đôi quy mô các hoạt động mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản cho trái phiếu kỳ hạn dài của Bộ Tài chính Mỹ đã tiếp thêm động lực cho thị trường vàng, khi động thái này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài của Mỹ giảm và có thể góp phần kéo đồng USD đi xuống. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Mỹ đã giảm mạnh từ mức cao nhất trong khoảng 19 năm sau thông báo trên của Bộ Tài chính Mỹ.
Sang phiên 20/8, giá vàng chịu áp lực chốt lời sau đà tăng mạnh phiên trước. Biên bản cuộc họp của Fed với quan điểm có phần cứng rắn hơn về chính sách tiền tệ cùng giá dầu tăng cao, yếu tố gây lo ngại về lạm phát, cũng gây bất lợi cho kim loại quý này.
Trong phiên giao dịch cuối tuần (21/8), giá vàng thế giới lên mức cao nhất trong hơn 3 tháng, nhờ đồng USD suy yếu và các tín hiệu kỹ thuật tích cực. Cụ thể, giá vàng giao ngay tăng 2,4% lên 4.623,94 USD/ounce sau khi có thời điểm vọt lên 4.631,99 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 15/5. Giá vàng kỳ hạn tại Mỹ cũng tăng 2,4%, lên đóng phiên ở mức 4.680,60 USD/ounce.
Một trong những động lực chính cho đà tăng của giá vàng là các tín hiệu kỹ thuật tích cực. Giá vàng đã vượt toàn bộ các đường trung bình động quan trọng, trong đó có đường trung bình động 200 ngày ở khoảng 4.513 USD/ounce. Việc vượt qua ngưỡng kỹ thuật được giới phân tích theo dõi sát này thường được xem là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng đang được củng cố.
Một chuyên gia của công ty TD Securities, cho rằng yếu tố kỹ thuật đang đóng vai trò quan trọng đối với đà tăng của vàng. Theo chuyên gia này, nếu động lực hiện nay tiếp tục được duy trì, mục tiêu tiếp theo của giá vàng có thể là 4.700 USD/ounce. Bên cạnh đó, đồng USD suy yếu cũng đang hỗ trợ đáng kể cho kim loại quý.
Đồng USD dao động gần mức thấp nhất kể từ giữa tháng 5, trong bối cảnh giới đầu tư đặt câu hỏi liệu các biện pháp của Bộ Tài chính Mỹ nhằm ổn định thị trường trái phiếu có thể làm suy giảm niềm tin đối với đồng tiền này hay không.
Theo Goldman Sachs, nhu cầu đối với quyền chọn mua vàng đã tăng mạnh khi giới đầu tư quay trở lại tìm kiếm các công cụ phòng ngừa rủi ro trước những thay đổi trong chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu. Hoạt động này có thể làm giá vàng biến động mạnh hơn theo cả chiều tăng và giảm.
Goldman Sachs cũng cho rằng kỳ vọng của thị trường về khả năng Fed tăng lãi suất đã suy giảm sau khi ngân hàng trung ương Mỹ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7 và các số liệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế có dấu hiệu suy yếu. Điều này đã thúc đẩy hoạt động đầu cơ trên thị trường vàng COMEX và nhu cầu đối với các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng.
Tuy nhiên, giá vàng tăng mạnh đang bắt đầu ảnh hưởng đến nhu cầu vật chất tại một số thị trường lớn. Tại Ấn Độ, đà tăng của giá vàng khiến người mua bán lẻ thận trọng hơn. Trong khi đó, nhu cầu tại Trung Quốc, thị trường tiêu thụ vàng lớn, vẫn duy trì ổn định.
Tại châu Âu, Ngân hàng trung ương Ba Lan đã giảm tốc độ mua vàng trong tháng 7, với lượng mua vào đạt 7,8 tấn, theo số liệu công bố ngày 21/8. Diễn biến này cho thấy nhu cầu của các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố hỗ trợ đối với thị trường, dù tốc độ mua có thể thay đổi theo từng thời điểm.
Trong một ghi chú mới đây, các nhà phân tích tại ngân hàng Bank of America cho rằng tâm lý mua vào của nhà đầu tư hiện nay phù hợp với mức giá gần 4.000 USD/ounce hơn là mốc 5.000 USD/ounce. Theo định chế này, nhu cầu đầu tư cần phải tăng trưởng 21% so với cùng kỳ năm ngoái thì giá vàng mới có đủ động lực để hướng tới mốc 5.000 USD/ounce./.