Có hai nguyên nhân đơn giản khiến đồng USD sẽ tiếp tục mất giá. Thứ nhấtlà các cán cân thương mại và đầu tư của Mỹ với phần còn lại của thế giới tiếptục thâm hụt.
Trong một báo cáo về các thị trường toàn cầu ngày 19/5, các nhà phân tíchcủa Goldman Sachs cho hay "thâm hụt thương mại của Mỹ đang tăng và chúng tôi dựbáo còn tiếp tục tăng. Người ta khó có thể hình dung ra một kịch bản đồng USDtăng giá, nếu không có một khu vực hàng hóa thương mại của Mỹ mạnh hơn."
Việc cán cân thương mại của Mỹ tiếp tục thâm hụt sẽ khiến mức thâm hụt tàikhoản vãng lai của Mỹ tăng. Để đồng USD có thể tăng giá trong bối cảnh này, nhucầu mua các tài sản của Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài phải tăng đáng kể,thông qua các khoản đầu tư trực tiếp nước ngoài và các luồng vốn trong danh mụcđầu tư. Các số liệu mới nhất cho thấy điều này chưa diễn ra.
Trong khi đó, 10 thành viên còn lại trong nhóm G7+4 - gồm Canada, Pháp,Đức, Italy, Nhật Bản, Anh, cùng Bỉ, Hà Lan, Thụy Điển, Thụy Sĩ - đều có cán cântài khoản vãng lai cân bằng hơn. Thực tế, Mỹ là thành viên duy nhất của nhómtrên có mức thâm hụt thanh toán quá lớn.
Thứ hai là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể là ngân hàng trung ươngcuối cùng trên thế giới tăng lãi suất. Theo quan điểm của Goldman Sachs, FED cóthể giữ nguyên lãi suất trong năm nay và năm sau (2011-2012).
Goldman Sachs dự báo tỷ giá đồng USD và đồng euro trong 3-6-12 tháng là1,45-1,50-1,55 và đồng yen Nhật cùng kỳ là 82-82-86. Theo Goldman Sachs, giá trịcủa các đồng tiền được thả nổi tự do như đồng CAD và đồng rand Nam Phi, đồngpeso Mexico, đồng đôla Australia và đồng đôla New Zealnad sẽ tiếp tục tăng./.