Tỷ giá tăng cao và lạm phát sẽ tiếp tục tạo áp lực lên thị trườngchứng khoán và bất động sản trong những tháng cuối năm2011.
Nhận định này được các chuyên gia đưa ra tại hội thảo “Kinh tếViệt Nam và các kênh đầu tư 2011” được tổ chức mới đây tại Thành phố Hồ Chí Minh.
Các chuyên gia tại hội thảo cũng nhận định thị trường chứng khoán có thể kỳ vọng một đợt tăng nhẹ nhờ các dấu hiệu hạ nhiệt về CPI vàlãi suất, nhưng sẽ khó có cơ hội cho thị trường bất động sản.
Chứng khoán gặp bất lợi
Theo các chuyên gia, việc tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt tiềntệ từ nay đến cuối năm theo tinh thần của Nghị quyết 11, cắt giảm đầutư công và hướng dòng vốn vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh sẽgiúp CPI giảm dần, nhưng lạm phát năm nay khó có khả năng dưới 18%.
Ngoài ra, cuối năm là thời điểm các ngân hàng phải đưa dư nợ trong lĩnhvực phi sản xuất về dưới 16% tổng dư nợ sẽ làm hạn chế nguồn cầu. Điềunày đem lại nhiều bất lợi cho thị trường chứng khoán trong thời gian tới.
Tiến sỹ Đinh Thế Hiển, Giám đốc Viện nghiên cứu Tin học và Kinh tế ứng dụngnhận định, kinh tế thế giới phục hồi yếu ớt trong khi kinh tế vĩ môtrong nước bộc lộ nhiều yếu tố bất ổn khiến thị trường chứng khoán Việt Nam sáu tháng đầunăm 2011 giao dịch ảm đạm và không được như đầu năm.
Chính sách thắtchặt tiền tệ của Chính phủ nhằm kiềm chế lạm phát đã khiến dòng tiềntham gia vào thị trường sụt giảm nghiêm trọng.
Trong sáu tháng đầu năm2011, thị trường chứng khoán Việt Nam là một trong những thị trường có mức giảm điểmmạnh nhất trong khu vực. Tiếp theo trong sáu tháng cuối năm, thị trường chứng khoán sẽ khócó khả năng tạo được sự đột phá tăng trưởng.
Chỉ số Vnindex sẽ tiếp tụcdao động trong biên độ hẹp nhưng khó có khả năng giảm điểm sâu. Thịtrường sẽ tiếp tục xoay quanh vùng 400-500 điểm trong quý III/2011. Vàođầu quý IV/2011, khi tín hiệu giảm lãi suất cho vay khá rõ rệt cùng vớiCPI đã ổn định thì có khả năng thị trường đạt được một đợt tăng điểmtrong ngắn hạn tiến đến mức 500 điểm. Tuy nhiên do lực cầu chưa thực sựmạnh nên thị trường cuối năm sẽ dao động trong khoảng 420-450 điểm.
Nhiều sức ép lên thị trường bất động sản
Nhận địnhcủa nhóm Phân tích đầu tư tài chính - VFA Group cũng cho thấy, thịtrường bất động sản 6 tháng đầu năm 2011 gặp nhiều khó khăn do Chính phủthắt chặt tiền tệ, dư nợ trong lĩnh vực này giảm mạnh khiến nhiều dự ánkhông được hỗ trợ nguồn vốn, các doanh nghiệp bất động sản lao đao.
Áp lực lạmphát và lãi vay cũng khiến nhu cầu tiêu thụ bị giảm sút nghiêm trọng.Mặc dù giá nhà cả cho thuê lẫn mua bán có xu hướng giảm nhưng so với giátrị thực vẫn đang còn rất cao.
Tính riêng thị trường Thành phố Hồ Chí Minh năm 2010 cósức cung ứng khoảng 18.000 căn hộ nhưng tiêu thụ chỉ đạt khoảng 35%. Dođó, số căn hộ còn ứ đọng cộng thêm các dự án mới sẽ khiến thị trường bất động sản còn rất khó khăn trong năm 2011 và các năm tiếp theo. Bên cạnh đó,nguồn cung căn hộ cho thuê cũng đang tăng mạnh trong 3 năm sắp tới.
Năm 2011 doanh số bán lẻ và lượng khách du lịch đến Việt Namsẽ tiếp tục tăng. Đây cũng là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho thị trường bất động sản trong nước. Tuy nhiên, hiện tại có nhiều bất lợi gây sức ép lên thịtrường bất động sản như nguồn vốn cho vay bất động sản đang bị co hẹp, áp lực giảm dư nợphi sản xuất trong khi nguồn cung tham gia thị trường rất lớn.
Với cácyếu tố trên, tiến sỹ Đinh Thế Hiển dự báo, từ nay đến cuối năm 2011, căn hộvà đất nền, văn phòng cho thuê vẫn còn đang trong giai đoạn khó khăn,giá có thể tục giảm và thanh khoản thấp. Thời điểm tăng thanh khoản củathị trường bất động sản có thể vào quý II/2012 khi thị trường tiền tệ đã được ổnđịnh và lãi suất giảm về mức hợp lý.
Tuy nhiên, tiến sỹ Đinh Thế Hiển chorằng, Chính phủ vẫn phải kiên trì siết tín dụng trong lĩnh vực bất động sản vì cókhá nhiều dự án mua để đó không đi vào khai thác, hay từ cao ốc vănphòng đến căn hộ, đất nền… đều đang thừa, thành ra nguồn cung quá lớn,góp phần chôn vốn dài hạn. Như vậy dòng tiền sẽ chuyển dần vào khu vốn sản xuất kinh doanh./.
Nhận định này được các chuyên gia đưa ra tại hội thảo “Kinh tếViệt Nam và các kênh đầu tư 2011” được tổ chức mới đây tại Thành phố Hồ Chí Minh.
Các chuyên gia tại hội thảo cũng nhận định thị trường chứng khoán có thể kỳ vọng một đợt tăng nhẹ nhờ các dấu hiệu hạ nhiệt về CPI vàlãi suất, nhưng sẽ khó có cơ hội cho thị trường bất động sản.
Chứng khoán gặp bất lợi
Theo các chuyên gia, việc tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt tiềntệ từ nay đến cuối năm theo tinh thần của Nghị quyết 11, cắt giảm đầutư công và hướng dòng vốn vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh sẽgiúp CPI giảm dần, nhưng lạm phát năm nay khó có khả năng dưới 18%.
Ngoài ra, cuối năm là thời điểm các ngân hàng phải đưa dư nợ trong lĩnhvực phi sản xuất về dưới 16% tổng dư nợ sẽ làm hạn chế nguồn cầu. Điềunày đem lại nhiều bất lợi cho thị trường chứng khoán trong thời gian tới.
Tiến sỹ Đinh Thế Hiển, Giám đốc Viện nghiên cứu Tin học và Kinh tế ứng dụngnhận định, kinh tế thế giới phục hồi yếu ớt trong khi kinh tế vĩ môtrong nước bộc lộ nhiều yếu tố bất ổn khiến thị trường chứng khoán Việt Nam sáu tháng đầunăm 2011 giao dịch ảm đạm và không được như đầu năm.
Chính sách thắtchặt tiền tệ của Chính phủ nhằm kiềm chế lạm phát đã khiến dòng tiềntham gia vào thị trường sụt giảm nghiêm trọng.
Trong sáu tháng đầu năm2011, thị trường chứng khoán Việt Nam là một trong những thị trường có mức giảm điểmmạnh nhất trong khu vực. Tiếp theo trong sáu tháng cuối năm, thị trường chứng khoán sẽ khócó khả năng tạo được sự đột phá tăng trưởng.
Chỉ số Vnindex sẽ tiếp tụcdao động trong biên độ hẹp nhưng khó có khả năng giảm điểm sâu. Thịtrường sẽ tiếp tục xoay quanh vùng 400-500 điểm trong quý III/2011. Vàođầu quý IV/2011, khi tín hiệu giảm lãi suất cho vay khá rõ rệt cùng vớiCPI đã ổn định thì có khả năng thị trường đạt được một đợt tăng điểmtrong ngắn hạn tiến đến mức 500 điểm. Tuy nhiên do lực cầu chưa thực sựmạnh nên thị trường cuối năm sẽ dao động trong khoảng 420-450 điểm.
Nhiều sức ép lên thị trường bất động sản
Nhận địnhcủa nhóm Phân tích đầu tư tài chính - VFA Group cũng cho thấy, thịtrường bất động sản 6 tháng đầu năm 2011 gặp nhiều khó khăn do Chính phủthắt chặt tiền tệ, dư nợ trong lĩnh vực này giảm mạnh khiến nhiều dự ánkhông được hỗ trợ nguồn vốn, các doanh nghiệp bất động sản lao đao.
Áp lực lạmphát và lãi vay cũng khiến nhu cầu tiêu thụ bị giảm sút nghiêm trọng.Mặc dù giá nhà cả cho thuê lẫn mua bán có xu hướng giảm nhưng so với giátrị thực vẫn đang còn rất cao.
Tính riêng thị trường Thành phố Hồ Chí Minh năm 2010 cósức cung ứng khoảng 18.000 căn hộ nhưng tiêu thụ chỉ đạt khoảng 35%. Dođó, số căn hộ còn ứ đọng cộng thêm các dự án mới sẽ khiến thị trường bất động sản còn rất khó khăn trong năm 2011 và các năm tiếp theo. Bên cạnh đó,nguồn cung căn hộ cho thuê cũng đang tăng mạnh trong 3 năm sắp tới.
Năm 2011 doanh số bán lẻ và lượng khách du lịch đến Việt Namsẽ tiếp tục tăng. Đây cũng là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho thị trường bất động sản trong nước. Tuy nhiên, hiện tại có nhiều bất lợi gây sức ép lên thịtrường bất động sản như nguồn vốn cho vay bất động sản đang bị co hẹp, áp lực giảm dư nợphi sản xuất trong khi nguồn cung tham gia thị trường rất lớn.
Với cácyếu tố trên, tiến sỹ Đinh Thế Hiển dự báo, từ nay đến cuối năm 2011, căn hộvà đất nền, văn phòng cho thuê vẫn còn đang trong giai đoạn khó khăn,giá có thể tục giảm và thanh khoản thấp. Thời điểm tăng thanh khoản củathị trường bất động sản có thể vào quý II/2012 khi thị trường tiền tệ đã được ổnđịnh và lãi suất giảm về mức hợp lý.
Tuy nhiên, tiến sỹ Đinh Thế Hiển chorằng, Chính phủ vẫn phải kiên trì siết tín dụng trong lĩnh vực bất động sản vì cókhá nhiều dự án mua để đó không đi vào khai thác, hay từ cao ốc vănphòng đến căn hộ, đất nền… đều đang thừa, thành ra nguồn cung quá lớn,góp phần chôn vốn dài hạn. Như vậy dòng tiền sẽ chuyển dần vào khu vốn sản xuất kinh doanh./.
Việt Âu (TTXVN/Vietnam+)
