Sau 4 phiên giao dịch trầm lắng tích lũy trong biên độ hẹp, thị trường chứng khoán đã có phiên bùng nổ ấn tượng vào cuối tuần (21/08). Sự cộng hưởng giữa quyết định hỗ trợ thanh khoản từ Ngân hàng Nhà nước và tín hiệu chính thức từ Tổ chức FTSE Russell đã kích hoạt dòng tiền đứng ngoài quay trở lại.
Tuy nhiên, trong bối cảnh áp lực bán ròng của khối ngoại chưa dừng lại và VN-Index chuẩn bị kiểm định vùng kháng cự mạnh 1.800 điểm, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng, ưu tiên chiến lược quản trị rủi ro.
Dòng tiền xuất hiện
Giao dịch trên thị trường chứng khoán tuần qua diễn ra với hai trạng thái đối lập rõ rệt. Tâm lý thận trọng bao trùm toàn thị trường trong bốn phiên đầu tuần. Chỉ số VN-Index liên tục lình xình quanh vùng 1.730 điểm với lực cầu yếu với giá trị giao dịch bình quân suy giảm 24,3% so với trung bình 20 tuần.
Tuy nhiên, cục diện đã thay đổi trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu (21/08). Thông tin Ngân hàng Nhà nước tái cấp vốn nhằm hỗ trợ thanh khoản cho các tổ chức tín dụng như một động lực kích thích dòng tiền. Trên thị trường, hàng loạt cổ phiếu thuộc các nhóm ngành có độ nhạy cao với lãi suất và chính sách vĩ mô (như ngân hàng, bất động sản, và chứng khoán) đồng loạt bứt phá, nhiều mã đóng cửa ở mức giá trần. Kết thúc tuần, VN-Index tăng 2,26%, đóng cửa tại 1.768,12 điểm. Bên cạnh đó, VN30-Index cũng ghi nhận mức tăng 2,72%, vươn lên 1.927,19 điểm và vượt qua mốc kháng cự 1.900 điểm.
Cùng với đó, tâm lý thị trường còn nhận được lực đỡ từ thông tin FTSE Russell chính thức chốt danh mục cổ phiếu Việt Nam trong bộ chỉ số GEIS vào rạng sáng ngày 22/8 (giờ Việt Nam) với hiệu lực thi hành từ ngày 21/09 (đợt đầu tiên chiếm 10% trọng số).
Mặc dù vậy, khu vực nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì đà bán ròng tuần này với giá trị 2.660 tỷ đồng trên sàn HoSE và tập trung áp lực rút vốn tại nhóm cổ phiếu họ Vingroup. Đây tiếp tục là lực cản đối với đà hồi phục bền vững của chỉ số chung.
Phân tích về diễn biến vừa qua, ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán Pinetree nhận định với kịch bản cơ sở, xu hướng tích cực còn tiếp diễn ít nhất trong nửa đầu tuần tới. Theo đó, VN-Index có xu hướng hướng lên thử thách vùng kháng cự 1.810 (±10) điểm. Việc danh mục GEIS chính thức chốt và có hiệu lực từ 21/9 với đợt đầu tiên chiếm 10% trọng số là chất xúc tác đủ mạnh để neo giữ kỳ vọng về việc dòng vốn ngoại quay trở lại thị trường trong tháng Chín.
Đồng quan điểm về động lực phục hồi kỹ thuật, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS) đánh giá, sau giai đoạn điều chỉnh và có 4 phiên liên tiếp tích lũy trong biên độ hẹp với cung cầu cạn kiệt, thị trường đã phục hồi mạnh mẽ theo kịch bản tích cực. Động lực chính hỗ trợ thị trường hiện tại là mặt bằng giá cổ phiếu đã về mức tương đối hợp lý, bên cạnh đó là kỳ vọng kép từ tiến trình nâng hạng lên thị trường mới nổi và hoạt động thoái vốn Nhà nước.
Theo ghi nhận từ SHS, độ rộng thị trường tuần qua đã nghiêng hẳn về chiều hướng tích cực. Ngoại trừ nhóm ngành dệt may và thủy sản chịu áp lực điều chỉnh, hầu hết các nhóm ngành còn lại đều ghi nhận mức phục hồi tốt. Nổi bật là nhóm năng lượng (hưởng lợi từ thông tin thoái vốn và giá dầu thế giới tăng mạnh), công nghệ thông tin, cao su, bất động sản và cảng biển.
Trên thị trường phái sinh, các hợp đồng tương lai cũng phản ánh tâm lý lạc quan ngắn hạn. Hợp đồng VN30F2609 (41I1G9000) đóng cửa tuần tại 1.934,2 điểm (tăng 2,28%), tạo khoảng chênh lệch dương 6,41 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Khối lượng mở (OI) tăng lên mức 25.058 hợp đồng, cho thấy các nhà đầu tư chủ động tăng vị thế nắm giữ, sẵn sàng cho xu hướng hồi phục tiếp diễn.
Thử thách tại vùng kháng cự 1.800 điểm
Dù xung lực phục hồi ngắn hạn đang chiếm ưu thế, các bên phân tích đều thống nhất quan điểm VN-Index sắp bước vào vùng "thử lửa" quanh mốc 1.800 điểm. Đây là vùng kháng cự mạnh được thiết lập bởi cả yếu tố tâm lý lẫn đường trung bình động 200 phiên (MA200).
Đánh giá về xu hướng sắp tới, đại diện Công ty Chứng khoán Pinetree lưu ý về sự phân hóa.
"Dòng tiền nhiều khả năng vẫn sẽ phân hóa mạnh. Nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nên kiên trì với những nhóm ngành còn giữ được xu hướng tăng và có câu chuyện cơ bản rõ ràng. Tuy nhiên, nên chủ động chốt lời từng phần khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự và đặc biệt hạn chế gia tăng tỷ lệ vay ký quỹ (margin) ở vùng giá cao. Đối với nhà đầu tư chưa kịp giải ngân, nên kiên nhẫn chờ đợi các nhịp rung lắc kỹ thuật để giải ngân từng phần,” ông Phong nói.
Cùng chung góc nhìn thận trọng, nhóm phân tích của SHS nhấn mạnh vùng 1.800 điểm của VN-Index và 1.950 điểm của VN30 là các vùng cản rất mạnh. Để bứt phá qua các ngưỡng này, thị trường bắt buộc phải có sự đồng thuận từ thanh khoản và động lực lớn từ các yếu tố vĩ mô cơ bản.
Các chuyên gia phân tích của SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng tài khoản ở mức hợp lý. Không thực hiện hành vi mua đuổi khi VN-Index tiếp tục hướng đến vùng 1.800 điểm do chưa có đủ dữ liệu dự báo chỉ số có thể vượt ngay qua vùng này. Theo đó, mục tiêu đầu tư giai đoạn này nên tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản vững chắc và duy trì tốc độ tăng trưởng kết quả kinh doanh vượt trội.
Trong bối cảnh khối ngoại chưa ngừng bán ròng và các thử thách kỹ thuật quanh mốc 1.800 điểm vẫn hiện hữu, các chuyên gia cho rằng dòng tiền thông minh sẽ có sự chọn lọc khắt khe./.
Chứng khoán Mỹ ghi nhận tuần giảm điểm bất chấp đà phục hồi cuối tuần
Tính chung cả tuần, trên thị trường chứng khoán Mỹ, S&P 500 và Nasdaq chấm dứt chuỗi ba tuần tăng liên tiếp, còn Dow Jones ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp.
